Proizvodna tvrtka planirala je proširenje kapaciteta i htjela ga dijelom financirati povoljnim kreditom i bespovratnim sredstvima. Prva stvar koju je zatražila financijska institucija bila je investicijska studija. Vlasnik je pitao čemu ona služi i što točno mora sadržavati, jer je već imao poslovni plan.
Investicijska studija nije isto što i poslovni plan. Poslovni plan opisuje kako firma posluje i kamo ide. Investicijska studija dokazuje da se konkretno ulaganje ekonomski isplati i da će moći vraćati financiranje. Zato je u središtu izračun, ne priča. Institucije koje daju povoljne kredite ili bespovratna sredstva na temelju nje odlučuju hoće li i pod kojim uvjetima financirati projekt.
Prošli smo što studija mora imati da prođe. Prvo, jasan opis projekta i njegove svrhe, s troškovnikom ulaganja. Drugo, tržišnu analizu koja pokazuje da za to postoji potražnja. Treće, projekcije novčanog toka projekta kroz vijek, s realnim i potkrijepljenim pretpostavkama, jer upravo pretpostavke institucija najviše propituje. Četvrto, izračun isplativosti kroz neto sadašnju vrijednost, internu stopu povrata i razdoblje povrata. Peto, analizu osjetljivosti i scenarije, da se vidi što se događa ako prihodi budu niži ili troškovi viši. Šesto, pokazatelj sposobnosti otplate, koliko projekt i firma mogu podnijeti duga.
Kod ove tvrtke najviše smo radili na pretpostavkama i scenarijima. Institucije brzo prepoznaju napuhane projekcije, pa smo krenuli od konzervativnih brojki koje se mogu obraniti poviješću poslovanja iz službenih izvještaja. Studija je prošla, a projekt je dobio financiranje pod boljim uvjetima nego što je vlasnik očekivao.
Pouka: investicijska studija je alat kojim dokazujete da se ulaganje isplati i da ga možete vraćati, a ne formalnost koju treba nekako popuniti. Njena snaga je u realnim pretpostavkama i poštenim scenarijima, ne u optimističnim brojkama. Dobra studija ubrzava odobrenje i donosi bolje uvjete, slaba zna srušiti dobar projekt.
Ako planirate financiranje ulaganja preko banke, HBOR-a ili EU fondova, vrijedi studiju napraviti temeljito i s obranjivim pretpostavkama, jer se na njoj presuđuje.